環(huán)保板塊前期的相對低迷，與一季度業(yè)績低于預(yù)期有關(guān)。環(huán)保公司2012年總體凈利潤增長速度達到30%，總體增長情況好于其他行業(yè)；但到了今年一季度，凈利潤合計4億元，同比增長10%，環(huán)比減少71%。
從歷史來看，一季度歷來是環(huán)保工程公司收入確認的低點，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對于板塊后續(xù)的增長，2013年各項政策將逐步落實，治污力度也將繼續(xù)加大，對環(huán)保企業(yè)2013年的盈利增長仍是可以充滿信心的。提高脫硝補貼水平、完善水價調(diào)整機制、落實垃圾發(fā)電上網(wǎng)電價、推進環(huán)保企業(yè)稅收，推薦關(guān)注煙氣脫硝、工業(yè)污水處理、垃圾發(fā)電等細分領(lǐng)域的投資機會。
環(huán)境污染已是全國性問題，無論是治理霧霾天氣還是地下水污染，都需要在多個地區(qū)、多個行業(yè)范圍內(nèi)進行協(xié)同治理。環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開政策扶持，而環(huán)保政策又牽扯到眾多行業(yè)的生存與發(fā)展，因此政策制定必然是一個審慎的、不斷權(quán)衡多方利益的過程。國家加大環(huán)保投入的態(tài)度十分堅決，同時也要做到有的放矢，而不是盲目制定投資計劃和治理目標(biāo)。目前相關(guān)部門已經(jīng)對大多數(shù)種類的污染制定了相應(yīng)的防治路徑，短期來看，zui重要的是加強監(jiān)管、落實既定政策。兩會上重點討論的幾個重點議題反應(yīng)了當(dāng)前行業(yè)發(fā)展面臨的zui緊迫需求，具有重要的參考價值，也將對相關(guān)子行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。
高估值體系下，確定性與成長性并重。環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開政策的扶持，要實現(xiàn)環(huán)境改善，大規(guī)模的投資*。按照發(fā)達國家經(jīng)驗，環(huán)保投入占GDP的比例不低于3%才能顯著改善環(huán)境，而國內(nèi)到2015年這一比例預(yù)計只能達到1.5%，提升空間很大。隨著污染事故的不斷爆出，環(huán)境問題的公眾關(guān)注度不斷提升，倒逼環(huán)境治理投入持續(xù)增加，環(huán)保行業(yè)處于高增速通道。